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创业板上市公司超募与度过火投资剖析

时间:2019-03-10    作者:locoy    来源:原创

  【摘要】:为了处理中小型企业融资难效实和构建多层次的本钱市场,我国于2009年10月30日正式展触动了创业板市场。创业板市场的铰出产壹定程度上处理了片断中小型企业融资难效实,也为我国构建多层次的本钱市场迈出产了关键的壹步。条是,创业板市场的运转也存放在壹系列的效实,就中最为逗人关怀的坚硬是创业板普遍存放在的超募即兴象。超募坚硬是创业板上市公司还愿募集儿子资产超越项目估计募集儿子资产的片断。超募带到来了上市公司bwin运用拥有效力效实如度过火投资和投资缺乏,也加以剧了其他真正需寻求融资的中小企业的融资难效实。当前,超募即兴象曾经惹宗了带拥有接管层、上市公司、学者和社会帮群的普遍关怀。本文以我国创业板2009年——2013年上市的355家范本企业为切磋对象,切磋创业板上市公司超募即兴象以及超募带到来的企业投资效实。在己创先人切磋效实的基础上,己己己详细剖析创业板上市公司超募的成因以及创业板上市公司bwin运用即兴状,并用实证方法验证了创业板上市公司超募即兴象惹宗了企业度过火投资效实。并为处理超募效实和bwin的拥有效运用提出产了壹些确立性的意见。本文比值先梳理了超募即兴象及投资拥关于即兴实,接着对我国创业板上市公司的超募即兴状与投资情景终止了描绘。在此基础上,对我国创业板超募即兴象的成因和超募与度过火投资的相干干了即兴实剖析,指出产我国超募即兴象的存放在缘由既然拥有发行人本身的缘由、制度层面的缘由也拥有发行相干利更加方与市场层面的缘由,同时超募即兴象的存放在壹定程度上惹宗了企业的度过火投资效实。基于前述即兴实剖析,本文设计了实证切磋片断。在提出产确立后,己创Richardson (2006)度过火模具等相干即兴实确立了拥关于实证模具,以我国创业板截止到2013年的上市公司为切磋对象,拔取了467个范本,用stata11.0对模具终止回归剖析,实证检验了创业板上市公司超募对企业度过火投资的影响,得出产了二者正相干的定论:即超募即兴象越严重,企业度过火投资越严重。最末,在以上切磋的基础上本文得出产了切磋定论,并尝试性的提出产了处理我国创业板上市公司普遍存放在的超募即兴象的对策与建议,及bwin的拥有效运用与接管建议。真心期望拥关于对策和建议能为处理我国创业板上市公司超募效实、提高bwin运用效力与优募化我国创业板市场干用供顶持。

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