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机构投资者与上市公司融资效力的切磋.pdf 64页

时间:2019-09-26    作者:locoy    来源:原创

  南京财经父亲学

  硕士学位论文

  机构投资者与上市公司融资效力的切磋

  姓名:崔峰

  央寻求学位级佩:硕士

  专业:会计师专业

  指点教养员:王玉春天

  2010-01

  摘 要

  年来过到来,我国机构投资者迅凶展开,日浸成为证券市场上无趾轻重的力气,

  其投资行为及对市场的影响受到越到来越多的关怀。本文装投身我国证券市场,对机

  构投资者持股后能否对公司融资效力具拥有提升干用终止切磋,以期为接管机构和

  公司办层的政策创制供即兴实顶持。

  全文采取规范和实证相结合的切磋方法。本文即兴实论述采取规范切磋方法,

  就机构投资者、公司融资效力等效实终止了相干论述。本文在切磋机构投资者对

  融资效力的影响时,是基于此雕刻么的判佩:机构投资者持股有益于制条约低效力融资,

  从而到臻提高公司融资效力。由此,将切磋机构投资者与融资效力之间的相干皓

  确为切磋机构投资者持股与低效力融资之间的相干。同时,本文花样翻新性地选择了

  铰测公司低效力融资的模具。本文定量剖析采取实证切磋方法,比值先对我国机构

  投资者持股规模终止了描绘性统计剖析,然后对我国上市公司低效力融资的平分

  程度终止了铰测,最末就机构持股与公司融资效力的相干,从机构持股比例和机

  构持股时间两个维度触宗身,提出产了叁个假定,以展开进壹步的实证切磋。

  实证切磋发皓:第壹,年来过到来机构投资者就所拥有而言展开很快,其所拥有持股

  比例在本钱市场中所占比重逐步增父亲。但就各类机构投资者而言,证券投资基金

  展开最快,临时间构投资者,如社保基金、保管公司等固然也在壹定程度上沾顺手

  上市公司办,但其参加以程度相干于证券投资基金而言依然较小,依然拥有很父亲的

  展开当空。第二,我国机构投资者,尽体上僵持了价投资者的理念,对上市公

  司融资效力宗到壹定的提升干用。就中,以社保基金体即兴最为凸起产,查封锁式基金

  和匪金融类上市公司也体即兴出产价投资的倾向,对上市公司融资效力具拥有主动的

  影响。但QFII 不能如预期壹样发挥动其临时投资者的干用,对上市公司融资效力

  的提升干用并不清楚。第叁,临时间构投资者持股时间越长对上市公司融资效力

  的提升干用越清楚。犯得着说皓的是,固然实证结实标注皓QFII 对上市公司融资效

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